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五憧憬推動滬指“天放晴” 四因素決定后市走向

來源： 華舜網(wǎng)  日期：2017-03-13 11:29:37  點(diǎn)擊：2526 
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　　編者按：周一，滬深兩市低開高走，軍工股的強(qiáng)勢領(lǐng)漲助力上證指數(shù)最終上漲16.92點(diǎn)，收報(bào)3171.24點(diǎn)。雖然滬市成交量未能同步放大，但市場人氣明顯回暖，這是否意味著大盤強(qiáng)勢表現(xiàn)短期會延續(xù)？后市投資者又應(yīng)如何操作？本文梳理各大機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)，為廣大讀者答疑解惑，以供參考。

　　■本報(bào)記者 張 穎

　　大勢：

　　四因素決定后市走向

　　中金公司：后續(xù)影響市場整體表現(xiàn)的因素有四方面：第一，雖然市場流動性相比去年四季度末略有緩解，但從債市收益率2017年初走勢來看，市場對債市擔(dān)憂似乎并未根本緩解。春節(jié)也即將來臨，如果債市情況繼續(xù)偏緊、后續(xù)信用債發(fā)行受到抑制，可能會影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的流動性。因此，債市情況的演化仍值得高度關(guān)注。第二，節(jié)后房地產(chǎn)市場的情況也值得高度關(guān)注，特別是一、二線城市供應(yīng)偏緊的情況下，如果價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)，進(jìn)一步政策緊縮的風(fēng)險(xiǎn)則會上升。第三，年初仍是限售股解禁的高峰期，需要關(guān)注股份解禁對市場的影響，特別是解禁量偏高的部分中小盤股走勢。第四，美國新總統(tǒng)就職日期逐步臨近，中美貿(mào)易戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期在上升。如果中美之間貿(mào)易關(guān)系惡化，也可能會對短期市場情緒造成傷害。總之，風(fēng)險(xiǎn)在去年四季度末的回調(diào)中有所釋放，但受制于上述因素，當(dāng)前的機(jī)會仍是結(jié)構(gòu)性的。

　　海通證券：新年伊始，資本市場迎來了開門紅，站在一年之初，資本市場有五大希望：一是隨著特朗普上臺日期的臨近，對美國經(jīng)濟(jì)的樂觀預(yù)期面臨考驗(yàn)，美元有望走弱，利于新興市場資金的回流，以及人民幣匯率的短期企穩(wěn)；二是隨著國內(nèi)地產(chǎn)調(diào)控的持續(xù)，房價(jià)將見頂回落，而資金有望回流資本市場；三是隨著商品價(jià)格的回落，通脹正在高位筑頂，而央行的緊縮預(yù)期有望逐步改善；四是庫存周期尚未結(jié)束，經(jīng)濟(jì)短期依然穩(wěn)定，企業(yè)盈利還在繼續(xù)改善；五是改革政策頻傳，上周山東發(fā)布國企員工持股試點(diǎn)方案，有望繼續(xù)提振市場對國企混改增效的信心。

　　策略：

　　關(guān)注兩條投資主線

　　申萬宏源：市場在對前期“超跌”和“錯(cuò)”股做修復(fù)的過程中，新的投資主線可能正在孕育，建議繼續(xù)關(guān)注行業(yè)主題投資。1.有邊際改善、有業(yè)績支撐的強(qiáng)周期股依然可能是一季度最重要的風(fēng)口，重點(diǎn)推薦可能成為供給側(cè)改革新方向的有色金屬和化工；2.銀行和非銀依然處于有配置價(jià)值的區(qū)域；3.持續(xù)看好國防軍工。

　　廣發(fā)證券：真正能夠帶動市場走強(qiáng)且有中長期機(jī)會的投資主線有兩條：一是“漲價(jià)”概念（環(huán)保核查加碼和去產(chǎn)能、去庫存都是長期方向，這會對一些行業(yè)帶來長期漲價(jià)的動力）；另一個(gè)是“改革”概念（今年能夠貫穿全年的改革方向應(yīng)該是“農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革”和“國企改革”）。

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