盡管2016年各項大類資產的投資回報顯示，股市表現最差，在過去一年中下跌超過12%，在幾輪股災里，不少投資人更是損失慘重，但在多數機構看來，A股或已啟動慢牛行情。

　　A股或已啟動慢牛行情

　　伴隨中國經濟轉型深入，市場的復雜性進一步加劇。宜信CEO唐寧近日指出，低利率預計將在一定程度上推高資產價格，但樓市卻將面臨新的不確定性，再度兩位數以上的持續年化增長率將是小概率事件；股市或有反彈，然而經過股市異常波動后，投資人不會重蹈上半年賣房炒股、杠桿炒股的覆轍；信托、P2P等固定收益類產品收益預期將持續向下調整。

　　在這種復雜態勢下，券商對明年A股卻普遍看好。前海開源基金首席經濟學家楊德龍分析認為，樓市調控后，股市又悄悄抬頭，他預測2017年樓市資金將繼續流入股市，股市的新一輪機會又要來了。

　　楊德龍分析認為。“樓市、債市已出現拐點，樓市在調控之下，資金會從樓市撤出來涌向A股，我們預計一二線城市的房價在2017年可能跌10%一20%。；而隨著債市違約風險上升，盡管央行投了5000億暫時穩定了債市，但這只是債市去杠桿的開始。”

　　“從大類資產配置來看，2017年的股市或比樓市、債市都要好。”楊德龍說，“A股已走出慢牛行情，我們對2017的A股市場偏樂觀，特別是消費類、 一帶一路 的股票將迎來行情。”

　　中金公司明確表示，2017年股強于債，“在大類資產上，地產受壓、貨幣暫時不會更松，我們預計股強于債，成長略勝價值，主要大宗品在今年見底反彈第一波后未來可能是震蕩與分化。”

　　海通證券也看好明年A股在大類資產中的配置。“過去1年多房價、商品、債市均已大幅上漲，而股指較2015年高點仍打六折。2012年后房市與股市蹺蹺板效應強，地產調控將強化資產配置轉向股市。”海通證券指出。

　　價值投資或成未來市場主線

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍分析認為，在2016年的幾輪股災的深刻教訓下，投資人的風險偏好下降，而樂視網資金鏈斷裂的事件爆發后，越來越多的投資人不再相信講故事，小盤股面臨估值壓力，藍籌股則迎來機會。

　　“講故事的時代已過去，價值投資的時代已來臨。建議投資人在2017年將小盤股、績差股換成藍籌股。”楊德龍指出，多種因素作用下，價值投資將成今年市場主線，尋找價格被低估的優質藍籌股是明年更為合適的投資策略。他建議，2017年投資者不妨繼續關注二線藍籌股。“很多二線藍籌股今年已經有了較大漲幅，但經歷了一段調整后，仍有很大的投資機會。”

　　楊德龍表示，A股市場的調整已接近尾聲。“在3000點作為大盤底部的地平線已經得到了投資者的認可，所以滬指跌破3000點的可能性不大，在3100點附近或會出現資金抄底。所以，我認為現在是一個春耕的時期，在春節前有很好的抄底機會。”

　　他還預測，隨著中國投資人資產配置理念的成熟，母基金FOF將在中國迅猛發展，未來很可能成為中國規模最大的單只基金。“FOF在美國的占比為10%，中國將來很可能超過這個占比，因為中國股市大起大落，而FOF從資產配置的角度來看，有利于平衡投資人的風險。”

　　在具體配置上，興業證券提出了“紅、白、黑”三部曲。政策引領、績優成長、供需改善成為了行業配置的三條主線。興業證券建議關注二胎（消費升級）、物聯網和5G（硬科技）以及裝配式建筑（高端制造）三大方向的主題機會。

　　廣發證券則建議，在周期力量之下，明年上半年關注不受調控影響的漲價品種，例如有色金屬、化工子行業、造紙等。